数字货币理财中的“坑”

视觉中国

代币融资的趋势正在逐渐退去，这些数字货币理财平台或者数字货币理财产品究竟是“馅饼”还是“陷阱”，或许币市已经给出了答案

法治周末记者 宋媛媛

今年2月初，张冉开始在新加坡运营数字货币理财平台。

如果不是去年9月的监管风暴，张然可能还在北京做虚拟货币运营总监，过着月入百万元的生活。

2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》），明确禁止境内一切代币融资活动，然后彻底关闭国内数字货币交易平台。

随着国内监管力度的不断加大，张然开始“移居”海外，做起了数字货币理财平台，提供比特币、以太币等数字货币借贷和理财服务。

从2月初组建团队，5月开发理财产品，到不久前上线项目APP，张冉用半年时间基本搭建了一个完整的数字货币金融服务项目平台，目前项目已进入推广期. 按照他的设想，未来会建立一个类似P2P的数字货币金融服务平台。

目前像张然这样的平台还有不少。 此类平台90%以上设立在国外，“出口转内销”针对的是国内投资者。除平台外，还有一些数字货币理财产品，如“金币”（kcash）、 “币币宝”等，基于“钱包”、交易所等“币圈”玩家熟悉的环境。

代币融资的趋势正在逐渐消退。 这些数字货币理财平台或数字货币理财产品究竟是“馅饼”还是“陷阱”，或许货币市场已经给出了答案。

“礁石”若隐若现

张冉坚称，数字货币理财将成为未来“币圈”的新趋势。

“目前，数字货币投资者主要是散户，多为比特币和以太币矿机持有者，手中的币大部分不会卖出，而是囤积起来。但由于信息的不透明和数字货币的混乱市场，很容易影响用户的判断，从而造成巨大的经济损失。因此，对于他们来说，迫切需要数字资产管理的中介信息服务。” 张然说道。

“很多数字货币理财产品几乎在几秒内就销售一空，需求之大，可见一斑。” 张然宣称，他的团队具备“量化投资”的能力，可以为用户带来更稳定、更丰厚的收益。 收入。

但与此同时，圈内也有人不看好这种数字资产管理模式。

在北京经营电脑配件生意的周浩有几台以太坊“矿机”。 他通常会“挖矿”并进行一些交易。

在周浩看来，这种理财模式不过是另一种“割韭菜”的方式。

他举了一个例子：“一些数字货币理财平台承诺每天支付0.5%至8%不等的利息，但仔细计算后，年利率超过100%，远高于国家规定的“红线” 36% 的贷款年利率。'."

“公布前，‘币圈’火了，监管也比较松，当时这种理财产品可能利息很高，但现在币市已经支撑不住这种‘分红’了。” ’而这些理财产品、理财平台的盈利模式并不清晰。” 周浩说道。

记者查阅多家资管平台的白皮书发现，理财平台常用的方式是“量化投资”和“锁仓计划”返利。 所谓量化投资平台是与一些量化投资团队合作，通过大数据分析提供交易策略，比如更精准的跨交易平台套利、“期货”交易等。“锁仓计划”是指约定的持有时间并支付一定比例的收益。

在2013年开始接触数字货币的付明看来，理财平台所宣称的“量化投资”和“锁仓计划”只是吸引投资者的“噱头”。

“比如，一些机构声称可以通过跨市场交易进行买卖，但实际操作起来却很难。” 据付明介绍，目前的技术难以支持大规模“转账”，部分数字货币的价格波动非常快新加坡比特币诈骗，而在平台上转账单笔交易可能需要两三天时间。

此外，不同的交易所以不同的速度处理提款。 “货币在交易所发行后，需要在到账之前进行确认，这期间两个货币市场的价格很可能出现较大的反转，这种工作既费时又费力。即使有平台投资可以变现，往往是因为转账时间和币市波动失败，不确定因素太多。 付铭说道。

“奔跑”闹剧不断上演

在给投资者带来收益的同时，一些平台项目方索要更多，甚至“滚币”跑路。

中国银行法研究会理事肖萨在实践中就遇到过这样的案例。 ”国内某数字货币理财平台宣称，投资者可以享受近1%的日利率。该平台的盈利模式主要是‘搬砖’（跨市场交易套利）。项目启动之初，投资者确实是按照约定支付了利息，后来由于“搬砖”难度大、利润低，导致项目“破产”，不少投资人被“套牢”。肖洒说。

一位从“币圈”跳到实体行业的投资人指出，“近年来，‘虚拟货币’热潮不断升温，很多普通投资者不了解区块链和虚拟货币，但他们投资的是虚拟货币。” ‘很多钱’的心态。” 而一些混迹于金融圈的人，则存心想从中牟利。 打着理财的旗号，打出一些“高大上”的名号，时机一到，就“跑路”了。 本质就是作弊。”

据肖洒介绍，近两年他接触到的“币圈”案例中，大部分都是打着数字货币的幌子进行非法传销的项目：“他们经常发行自己的‘币’ ’。他们用‘认购数字货币’产生‘理财’返利的方式有两种，一种是‘收益’，另一种是‘拉人头奖励’。但实际上，这两种奖励是无法兑现的。”

记者注意到，2017年初，一家打着“大健康”、“区块链”旗号的名为“优睿则”的公司宣布投资1万元月返1800元（相当于月收入的18%） ), 线下推广和发展。 很多投资人进来的时候，公司顿时人去楼空，负责人跑了。

“优德瑞泽”跑路事件并非孤例。 法治周末记者梳理发现，早在2016年，就出现了一种“万福币”。 “万福币”于2016年3月5日上线，4月27日被公安机关查获，不到两个月的时间，在全国吸引会员13万余人，募集资金近20亿元。 “万福币”会员发展根据下线人员数量分为3个等级和15个等级。 每级给予不同的奖金奖励，线下发展后可获得提成，提成可分层。

2017年11月14日，湖南常德警方查处了属于“中华币”的中兴通寿公司。 公开资料显示，中兴通寿公司于2017年2月推出“中国钱币”项目，该项目号称“国家大力支持”、“三年至少6倍回报率、动态奖励百万”美元”。 在相关人员的控制下，短短几个月时间，共售出3800万枚“中国钱币”，总销售额达数亿元。 2017年5月，“中华币”开盘价35元，但开盘数日暴跌90%，给普通投资者造成巨大损失。

有很多骗局。 2016年，央视点名曝光了350起基金骗局名单，其中不乏数字理财平台和“产品”。 2017年6月，江苏省互联网金融协会发布新版《互联网传销识别指南》（2017年版），点名中华币、万福币、百川币、皖西理财等26个所谓数字货币项目，指出这些所谓的数字货币都是打着数字货币的幌子进行非法传销的项目。

肖萨等业内专家提醒投资者，这些所谓的数字货币理财项目往往在前期夸大宣传，抬高价格来吸引投资者。 一小部分人早早离场，很多投资者血本无归。

监管难

“用法币购买比特币不违法，但在数字货币交易平台上违法。” 萧洒说道。

她指出，比特币在 2013 年开始被认定为“某种虚拟商品”。但是，中国法律不承认其他代币为虚拟商品或财产，而只是数据。 只要不违反法律法规，就可以进行数据和数据的交换。 但目前，交易所交易行为是不可行的。 公告发布后，中国境内所有数字货币交易平台均已关闭，但其合法性已被取消。

肖洒补充说，对于这些数字货币资产理财平台或交易平台发行的理财产品，根据币种所承载项目的不同应用，可能会触犯刑法第225条非法经营罪。 . 从事证券、期货、保险业务的“其他严重扰乱市场秩序的违法经营行为”。 此外，如果涉及非法集资、传销，则符合我国刑法第224条组织、领导传销活动罪和第一百七十六条非法吸收公众存款罪。

北京万商天勤律师事务所合伙人张晓峰进一步指出，在国内数字货币项目和虚拟货币交易被取缔后新加坡比特币诈骗，很多项目方为了生存，在境外注册成立项目公司，“出口转内销”，或由国内一些机构和人员操纵操作，使国内监管难度加大。

“从事借贷理财业务的机构需要具备相应的资质和条件。例如，企业需要具备一定的注册资本，企业法人或者其他社会组织所持有的股份不得超过其注册资本总额的10%。小额贷款公司，对用户的贷款额度等有上限，需按规定到金融监管部门登记或向交通主管部门申请牌照，并取得相应的“牌照。但是，数字货币理财平台本身根本没有合法性可言，完全处于监管之外。”张晓峰说。

此外，一些数字货币理财平台声称可以通过P2P“玩”来提供区块链金融服务，这其实是比较危险的。

张晓峰指出，在这些平台上借钱的大部分是无法从银行获得贷款或提供合规抵押品的用户，甚至可能是银行贷款系统中的高风险用户，安全性难以保障的资产。 如果贷款出现违约，平台一般会在快要违约的时候选择借新的钱来还旧的。 “资金链”一旦断裂，后果不堪设想。

在全球数字货币市场泛滥的当下，一些国家加强了对“数字货币”及其交易平台的监管。

6月19日，柬埔寨国家银行、柬埔寨证券交易委员会和国家警察总部发表联合声明，郑重宣布所有未经主管部门许可在柬埔寨推广、流通和交易的加密货币均属非法​​。非法的。

今年7月，新加坡对数字货币交易平台作出规定，“任何在新加坡设立或经营构成证券或期货的数字货币交易平台的实体均可设立或经营市场。任何人设立或经营市场，或作为作为经营一个市场的主体，必须获得 MAS（新加坡金融管理局）的批准才能成为交易所，或根据 SFA（“证券及期货法”）被 MAS 认可为做市商，除非这一要求被豁免。

“不过，具体如何监管和处罚，不得而知。” 张晓峰提醒，有些代币没有扎实的项目基础，项目可行性不够，甚至没有合约，最终可能导致用户流失。 此外，随着“虚拟货币”全球化趋势的加剧，即便是一些大型平台也难防黑客的“光顾”。

（应受访者要求，部分受访者为化名）